# Looping 循环（Looping）是 Steakhouse Financial 产品套件中杠杆效应最高的策略，主要用于 Turbo vault 产品线。它将套利交易应用于相关资产对（例如 ETH 和质押 ETH），因此由于借入资产与抵押资产相关，理论上不应存在内在价格风险。这使投机者能够借入并购买更多其抵押品，从而放大其对底层抵押品收益的敞口。循环通常涉及非常高水平的杠杆，因为较低的价格风险会降低（但不会消除）被清算的风险。 这使投机者能够借入并购买更多其抵押品，从而放大其对底层抵押品收益的敞口。循环通常涉及非常高水平的杠杆，因为较低的价格风险会降低（但不会消除）被清算的风险。 DeFi 中的典型策略包括投资质押 ETH、赚取质押收益率、借入 ETH 并再次进行质押。只有当借款利率低于质押收益率时，这笔交易才有利可图。 基于 USD 的策略通常涉及在 DeFi 中借款成本与资产原生收益之间赚取利差。例如，具有激进收益特征的代币化基金可用于超额抵押贷款，以借入 USD。 {% hint style="info" %} 一种基于 USD 的策略示例是投机者循环使用 Fasanara mF-ONE 私人信贷基金。 更多详情： {% endhint %} 高杠杆会使该策略对基础借款利率的变化非常敏感。如果借款利率飙升至高于抵押品利率，仓位的权益将会恶化。 尽管在理论上没有价格敞口，但如果回购市场的价格来自二级交易，二级市场价格的变化仍可能触发清算。 最后，如果抵押品出现损坏，导致抵押品层面的本金价值下降，清算的可能性会显著增加，而这些损失会被杠杆放大。 下方展示了一个示意性的基于 ETH 的循环 vault：
--- # Agent Instructions: Querying This Documentation If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question. Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter: ``` GET https://steakhouse.financial/docs/products/zh/stablecoin-products/blocks/looping.md?ask= ``` The question should be specific, self-contained, and written in natural language. The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation. Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.